期权将促期市更好地服务实体经济配电箱
2022-07-04 21:45:16 德润机械网
期权将促期市更好地服务实体经济
期权将促期市更好地服务实体经济2012-05-14 自2001年以来，全球期权交易直线上升，成交量绝对值连年超过期货成交量。业内权威人士表示，期权在国际衍生品市场上表现出的勃勃生机和...“自2001年以来，全球期权交易直线上升，成交量绝对值连年超过期货成交量。”业内权威人士表示，期权在国际衍生品市场上表现出的勃勃生机和活力，俨然已经使它成为国际衍生品市场的生力军。
“一方面是全球期权品种日渐丰富，另一方面是除了众多发达国家和地区外，还有很多发展中国家在积极推动和开展期权交易。”郑商所品种部总监魏振祥介绍，目前，农产品期权、金属能源期权、金融期权等期权品种给期权交易者提供了很大的选择空间。同为“金砖国家”的印度、巴西和俄罗斯都已成功开展了期权交易，这也让“后进”的我国期权市场面临不小的挑战和压力。
两大功能服务市场
南华期货总经理罗旭峰认为，期货期权市场有两个最基本的作用：一是有利于形成完善的期货市场体系，在期货市场形成多层次的投资组合，提高市场的流动性，扩大市场的参与度；二是提供更有效的风险管理工具，可以有效地规避期货市场的风险，保护投资者。
“既可以促进期货市场的健康发展，也可以更好地发展实体经济。”魏振祥以小麦期权为例分析，开展小麦期权交易，对建立起更加完善的小麦期货市场体系，更好地发挥期货市场的功能具有积极的推动作用。
“比如通过小麦期权交易可以更好发挥套期保值功能，发展‘订单农业’，不但有助于促进种植结构调整，也能增加农民收入。”魏振祥表示，在期货交易过程中，如果市场的变化不利于套期保值者的交易部位，就需要追加保证金，保证金不足时，将被强行平仓，使套期保值的目的无法实现。期权交易可以有效地保护套期保值头寸，套期保值者不需要追加保证金，也不存在风险进一步扩大的问题。
“在成熟的市场中，期货和期权是一个有机体。投资者可以通过期权有效地减少决策失误可能带来的风险，所以期权就像是期货的‘保险’。”魏振祥表示，期权交易策略很多，小麦期货投资者可以依照期货交易头寸风险的大小、特征，建立相应的期权持仓部位，以达到自己愿意承担风险的目标和希望得到的收益。因此，期货投资的风险通过期权是可控制的。对于交易所来说，开展小麦期权交易，既能够有效控制市场风险，又能够吸引广大投资者放心地参与交易，更加有利于市场的平稳运行。
郑商所拟开展期权模拟交易
据了解，郑商所从1995年开始就持续针对期权进行各项研究，是国内最早开展期权研究的期货交易所。这期间，郑商所出版了六部期权研究书籍、创办了中国期权网、参与了证监会期权研究课题、在报纸和期刊上发表了几十篇期权领域的相关论文或访谈稿。这些研究成果涉及期权演化、期权规则、期权风控、期权操作、期权监管等众多领域。
“合约制度的科学合理化是期权成功上市的关键。”魏振祥表示，从1997年开始，郑商所就开始着手进行期权合约制度的制定和完善。郑商所2005年进行的仿真模拟大赛是我国第一次大规模和规范化的期权模拟交易，为期权的实际运作积累了宝贵的管理经验。同时，为更稳更快地推动期权上市，郑商所拟定在获得证监会批准的前提下，在今年下半年开展期权模拟交易，目前该交易所正在进行期权规则的重新修订。
“各期货公司其实也早就开始了对期权的研究。”罗旭峰介绍，南华期货在很多年前就引入了国际知名的资讯系统Bloomberg和Reuters，这两个系统中有全球期权市场的最新信息，同时还可以设计大量而丰富的期权策略。目前南华期货正与几家软件公司合作开发专用的期权交易系统。